唐山动力煤现货价格指数本周平均报收1304.12，周环比上升1.82%，本周动力煤市场价格上涨。

   （1）产地，主产区严查煤矿超产，或对后续煤矿产能释放产生持续影响。近期，部分地区对全区生产煤矿进行核查，并将由专家核查后续生产安排，全面整改合格后方可恢复生产。严格落实产能公告制度，从源头防范超能力生产行为，确保煤矿安全生产秩序。国庆节前煤矿存在主动减产预期。此前，国务院安委会办公室近日印发通知，要求各地区、各有关部门和中央企业深入贯彻落实习近平总书记关于安全生产的重要指示批示精神，深刻汲取事故教训，切实加强中秋国庆假期和第四季度安全生产工作。临近国庆节，为保安全，产地部分民营矿或进行减、停产。同时，临近月底，部分完成月度生产任务的煤矿将停产。

   （2）港口去化明显，资源结构性紧缺情况再现。环渤海港口中曹妃甸四港和京唐三港存煤均在低位，而秦皇岛港库存周环比明显下降。截止到：9月19日，环渤海四港合计库存2276万吨，调入168.6万吨，调出181.6万吨，其中曹妃甸库存924万吨，锚地4船，预到8船；秦皇岛库存610万吨，锚地19船，预到35船；京唐港区库存542万吨，锚地8船，预到13船；黄骅港库存200万吨，锚地58船。

   （3）下游，“金九银十”期间非电行业企业用煤需求存在逐步好转的预期。2025年非电淡季（7-8月）铁水产量仍稳定在240万吨的高位（2024年同期最低为220万吨），呈现“淡季不淡”特征。“金九银十”到来，预计钢材消耗将逐步增加，非电用煤有望同步增加。叠加基建开工率回升及制造业补库需求释放，高炉开工率有望进一步提升，带动焦煤、动力煤采购节奏加快。同时，部分钢厂开始阶段性补库，对高价煤接受度有所提高，支撑煤价底部上移。预计9-10月非电行业煤炭消费环比增长8%-10%，成为拉动煤炭需求的重要增量来源。