本周国能长江内河指数呈现小幅波动态势，市场供需格局受水文条件与航线分化共同驱动逐步显现：其中大通流量降至 21800 立方米 / 秒，三峡出库流量维持在 10000 立方米 / 秒，水位较上周下降 1 米，部分区域已进入枯水期，船舶负载率随之下降；叠加下水航线运价突增，大量船舶转向承运下水货盘，上水船供不应求，指数因而呈现阶段性波动。

       需求端层面，市场支撑力受终端疲软与海运分流双重制约持续偏弱：电煤运输领域，沿江电厂终端采购意愿始终不强，仅维持基本运行需求，未能对运价形成有效拉动；海运段方面，本周运价虽从高位开始下降，但前期高位运行导致近期进江船舶仍处偏少状态，长江内河货源补充不足，运价缺乏持续支撑。

      从影响因素综合判断：当前长江部分区域进入枯水期、下水船分流引发上水运力紧张为指数带来短期波动扰动，但核心制约未消 —— 电厂终端采购意愿疲软，且海运虽开始降价但进江船舶恢复仍需时间，运价上涨缺乏需求端实质性支撑。综合供需基本面来看，短期内指数或因上水运力紧张维持小幅波动，后续随海运运价进一步下降、进江海船增多，市场货源供给有望改善，预计运价将逐步回归理性，需重点关注枯水期水位对船舶载重的持续影响及海运运价下降后进江船舶的恢复节奏。