本周国能长江内河指数呈现震荡上行态势，市场供需格局受水文条件与供需博弈共同驱动逐步显现：其中大通流量降至 25100 立方米 / 秒，三峡出库流量维持在 10200 立方米 / 秒，水位较上周下降 1 米但未进入枯水期，虽水位下降对部分航段船舶载重略有影响，但前期 “船少货待” 格局促使船东挺价意愿较强，且运力虽已恢复，运价仍获小幅上涨支撑，叠加周内天气稳定，船舶作业保持顺畅。

   需求端层面，市场支撑力受终端需求疲软与海运分流制约呈现矛盾态势：电煤运输领域，沿江电厂终端采购意愿始终不强，仅维持基本运行需求，然前期运力紧张下船东挺价行为推动运价小幅上行；海运段方面，近期海运运价持续上涨，导致进江船舶数量减少，长江内河货源补充不足，运价缺乏有效长期支撑。

   从影响因素综合判断：当前长江干线水位未入枯水期、船东挺价惯性为运价提供短期上行动力，但核心制约因素未消 —— 电厂终端采购意愿疲软，且海运分流导致进江货源减少，运价上涨缺乏需求端实质性支撑。综合供需基本面来看，短期内运价或因船东挺价维持小幅上行，但后续随市场回归理性，预计下周运价将稳步回落，需重点关注终端需求释放节奏与海运运价变化对进江船舶的持续影响。