本周国能长江内河运价指数呈现高位震荡、小幅收涨的态势，市场供需格局受枯水期水位波动、节前备货节奏变化及运力阶段性调整共同驱动：综合指数从 1 月 22 日的 1118.71 攀升至 1 月 29 日的 1118.49，周内整体微涨 2.74，核心航线价格涨跌互现，市场呈现高位整理特征。

      同期长江中下游枯水期水位仍处低位，大通流量维持在 14000 立方米 / 秒左右，三峡出库流量稳定于 6100 立方米 / 秒，中下游核心港口水位较上周小幅波动，船舶吃水限制虽未进一步加剧，但单船负载率仍维持在较低水平，运力供给效率未得到明显改善。

      细分航线中，江阴 — 九江（神华、国电九江）运价从 12.33 涨至 13.20，江阴 — 城陵矶（湖南 3 厂）从 27.13 涨至 27.79；而江阴 — 荆州（荆州电厂）运价从 37.13 回落至 36.39，部分高收益下水航线出现阶段性回调。

      需求端层面

      市场支撑力受电厂保供收尾、节前备货接近尾声与运力局部回流三重作用呈现分化：

       电煤运输：沿江主力电厂春节前保供补库进入收尾阶段，湖北、江苏等地电厂库存已达安全水平，日耗煤量虽仍处高位，但采购节奏边际放缓；部分终端在运价高位下暂缓下单，导致核心下水航线出现小幅回调。 

      非电货源：粮食、化工等刚需品类运输保持稳定，节前工业原材料备货需求已基本释放，南京 — 合肥、镇江 — 蚌埠等航线运价依托刚需货源维持高位；海进江货源增量持续收缩，对市场的支撑力度有所减弱。 

      影响因素与未来展望

      从影响因素综合判断：枯水期水位的持续制约仍是市场的基础支撑，但电厂保供需求的边际放缓与部分运力从下水航线阶段性回流，导致指数进入高位震荡阶段。

      综合供需基本面来看，短期内指数将维持高位震荡整理态势，预计下周随着春节假期临近，市场交易活跃度将逐步下降，指数大概率在当前区间窄幅波动。需重点关注：

      枯水期水位是否出现阶段性回升，对船舶载重的制约是否缓解； 

      电厂春节期间库存消耗节奏，以及节后补库需求的启动时间； 

       运力回流对上水航线供需格局的改善程度。